10月CPI同比上涨0.2% 化工延续强势

　　长沙晚报掌上长沙11月10日讯（全媒体记者 周丛笑）今天三大指数集体高开，沪指高开0.11%，深成指高开0.37%，创业板指高开0.43%。行业板块上，磷化工板块延续强势，存储芯片概念反复活跃，光伏概念延续强势，锂电池板块反复走强，人形机器人概念震荡走弱。量能上，开盘50分钟，沪深两市成交额连续第113个交易日突破1万亿，较上一日此时放量超1400亿，预计全天成交金额超2.3万亿。

　　消息面，财政部近日发布《2025年上半年中国财政政策执行情况报告》。其中提出，下一步，财政部将用好用足更加积极的财政政策。继续实施好提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力。国家统计局数据显示，10月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%，环比上涨0.2%；全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比由上月持平转为上涨0.1%。

　　机构观点方面，兴业证券认为，当前海外流动性收紧演变为系统性风险的概率不大，且随着相关解决方案逐步推进，其对市场风险偏好的拖累已在缓解。A股在平稳的经济和政策预期支撑下或仍将具备韧性，继续“以我为主”，两条思路布局明年景气预期。一方面，10月CPI、PPI修复验证经济边际改善趋势，重视钢铁、化工、建材、新消费和服务消费、农业等顺周期板块的修复机会。另一方面，景气优势、产业趋势与政策支持共振，继续坚守AI算力为代表的强产业趋势，挖掘AI软件应用、军工、创新药等低位科技成长方向。

　　行情上，上周A股延续高位震荡格局，上证指数在突破 4000点后反复拉锯， 7日收于3997.56点，全周在4000点附近呈现“上有压力、下有支撑”的态势。市场交投活跃度小幅回落，日均成交额维持在2万亿元左右，较10月高点有所萎缩，但两融余额稳步攀升至2.5万亿元，显示杠杆资金参与度仍高。一方面，科技板块持仓拥挤度仍高，临近年末考核，公募基金为锁定收益，可能从高位科技股向低估值板块切换，此外，若外围科技股（如美股AI概念）回调，可能引发A股连锁反应。另一方面，部分行业景气度较高的方向继续走独立行情，主线从AI算力链向电力、传统制造等中国优势产业扩散。整体来看，指数层面波动率可能放大，但系统性风险有限，调整空间可控，结构性行情或将延续。

　　操作策略上，在整体缩量震荡的状态里，尽量避免追高，减少对短期涨幅过大品种的盲目追涨，尤其是缺乏业绩支撑的题材股。建议关注低拥挤度、盈利估值匹配度高的光伏、电力、化工等细分领域，中长期关注逢低介入景气确定相对较高的AI应用、创新药等行业。观点仅供参考。