板块分化加剧 资金转向低位价值赛道

　　长沙晚报掌上长沙5月28日（全媒体记者 周丛笑）28日，A股三大指数集体低开，盘面延续结构性分化格局。高位科技板块持续回调，电力、有色金属等低位价值赛道获资金青睐，市场在多空因素交织下窄幅震荡，成交温和，资金风格切换特征显著。

　　消息面：多空因素均衡 政策与产业利好共振

　　今日消息面多空交织，经济数据、产业政策、外围局势共同影响市场走向，整体利好偏中性，支撑低位板块修复。

　　经济基本面持续向好。国家统计局数据显示，1—4月全国规模以上工业企业利润总额达24358.4亿元，同比增长18.2%，较1—3月加快2.7个百分点，连续4个月回升，制造业、装备制造利润领跑，夯实A股基本面支撑。

　　产业政策密集发力。国家能源局推进“人工智能+”能源融合，发布51个高价值应用场景，算力与电力协同发展获政策加持；国产存储龙头长鑫科技科创板IPO过会，存储芯片国产替代加速；夏季用电高峰提前，南方电网负荷连续三日刷新纪录，电力供需紧张预期升温。

　　外围与地缘扰动有限。美伊局势反复但未进一步恶化，国际油价回落缓解市场通胀担忧；美股高位震荡、纳斯达克创新高，对A股科技板块形成间接提振；富时罗素放宽指数纳入规则，利好外资流入与大盘稳定。

　　盘中板块：高低切换深化 低位主线逆势领涨

　　今日板块分化极致，资金从高位科技赛道加速撤离，转向低估值、有业绩支撑的防御性板块，结构性行情特征凸显。

　　强势板块中，低位价值主线抱团走强。电力板块领涨两市，逻辑在于夏季用电高峰临近、AI算力耗电激增、“十五五”5万亿电网投资落地，业绩确定性强，兼具高股息防御属性；有色金属（钼矿+黄金）逆势上涨，驱动因素为钼矿海外供给收缩、价格上行，黄金受益央行持续购金与避险需求，低位低估值吸引资金抱团；白酒与消费电子小幅反弹，消费电子受益于618消费旺季预期，成为资金避险选择。

　　高位科技赛道集体回调。半导体/存储芯片领跌市场，因为前期涨幅过大，资金获利了结意愿强烈，虽有长鑫科技IPO利好，但难挡短期调整压力；AI算力硬件的算力服务器、先进封装、PCB等板块持续走弱，高位资金出逃明显，板块净流出超400亿元；光伏、短剧游戏同步回调，题材炒作降温，资金向低位扩散。

　　机构观点：震荡筑底为主 聚焦低位主线与业绩确定性

　　多家券商发布最新研判，认为当前市场无系统性大跌风险，结构性行情延续，资金高低切换趋势明确，建议聚焦低位价值与高景气赛道。

　　中信证券认为，市场处于震荡筑底阶段，资金从高位科技向电力、有色、消费等低估值板块切换，核心逻辑是业绩确定性与防御性兼具。短期关注夏季用电高峰、有色供给收缩带来的板块机会，中长期看好AI与能源融合主线。

　　华泰证券表示，指数窄幅震荡，成交温和，市场情绪处于阶段性冰点，恐慌释放后修复需求强烈。建议规避高位科技赛道，重点布局电力运营、电网设备、钼矿等低位主线，同时关注消费复苏与国产替代细分机会。

　　中信建投表示，缺电仍是全年主线，电力板块兼具业绩与估值优势，继续看好燃机、电网设备产业链。半导体板块短期调整后，关注存储周期回暖与国产替代加速带来的低位补涨机会。